Moody’s Investors Service (“Moody’s”) a confirmé vendredi toutes les notations et évaluations des trois banques mauriciennes notées, à savoir : Mauritius Commercial Bank Limited (“MCB”), SBM Bank (Mauritius) Ltd. (“SBM Bank”), et Absa Bank (Mauritius) Limited (“Absa Mauritius”). Dans le cadre de la même action de notation, Moody’s a modifié les perspectives des notes de dépôt et d’émission à long terme de la MCB et de la SBM Bank, qui sont passées de négatives à stables. La perspective pour les notes de dépôt à long terme d’Absa Mauritius reste stable.
La liste complète des notations concernées se trouve à la fin de ce communiqué de presse.
Cette action de notation fait suite à la décision de Moody’s d’abaisser la note d’émetteur à long terme du gouvernement mauricien de Baa2 à Baa3, avec un changement de perspective de négative à stable le 28 juillet 2022. La perspective stable sur la dette souveraine reflète les attentes de Moody’s selon lesquelles le profil de crédit de l’île Maurice restera aligné sur celui des souverains notés Baa3. Pour plus d’informations sur l’action de notation souveraine, veuillez vous référer au communiqué de presse de Moody’s : “Moody’s downgrades Mauritius’s rating to Baa3, changes outlook to stable”, https://www.moodys.com/research/–PR_467667.
RAISON D’ÊTRE DES NOTATIONS
La confirmation des notes des trois banques mauriciennes reflète la résilience de leur profil financier malgré un environnement opérationnel de plus en plus difficile. Bien que les risques liés aux actifs des banques restent élevés, à des degrés divers, les banques conservent une forte liquidité et de solides tampons de capital, et nous nous attendons à ce que leur rentabilité rebondisse après la pandémie.
Si la reprise économique post-pandémie reste fragile, suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie qui entraînera une hausse de l’inflation et une baisse des taux de croissance mondiaux, nous pensons que toute détérioration de la qualité des actifs des banques mauriciennes sera gérable grâce à des mesures de soutien ciblées. Les ménages et les entreprises touchés ont bénéficié de moratoires sur le remboursement des prêts et de programmes d’aide salariale, et les grandes entreprises ont reçu un soutien à plus long terme de la Mauritius Investment Corporation (MIC).
La création de la MIC, une entité à vocation spéciale entièrement détenue par la Banque de Maurice et financée par 2 milliards de dollars de réserves internationales, a soutenu la stabilité financière en fournissant des fonds aux entreprises d’importance systémique. La création de la MIC a ainsi protégé les banques locales d’une forte poussée de détérioration de la qualité des actifs, ce qui est positif pour le système bancaire, mais expose à son tour le bilan de la banque centrale à un risque de crédit accru.
Les perspectives stables sur les notes de dépôt à long terme et d’émetteur des trois banques reflètent l’opinion de Moody’s selon laquelle les notes des banques reflètent déjà les risques actuels pour les finances des banques provenant des conditions d’exploitation toujours difficiles. Les perspectives stables des notes de dépôt et d’émission à long terme des banques intègrent également la perspective stable de la note souveraine, car Moody’s s’attend à ce que la capacité de l’État souverain à fournir un soutien aux banques, en cas de besoin, reste globalement stable.
FACTEURS DE NOTATION SPÉCIFIQUES À L’ÉMETTEUR
MAURITIUS COMMERCIAL BANK LIMITED (“MCB”)
La confirmation de la note Baa3 pour les dépôts à long terme et la note d’émetteur de la MCB reflète ses solides niveaux de capital, avec un ratio fonds propres/actifs de 10,3 %. Dans le même temps, le ratio élevé des actifs bancaires liquides sur les actifs bancaires corporels, qui s’élevait à 51 % en mars 2022, et son profil de financement national stable, atténuent l’importance des dépôts à l’étranger de la MCB et sa dépendance croissante à l’égard du financement du marché. Malgré une baisse depuis la pandémie, la rentabilité de la MCB la place en bonne position parmi ses pairs mondiaux et Moody’s s’attend à une amélioration progressive soutenue par la réduction des provisions pour pertes sur prêts, la forte croissance récente de ses prêts internationaux et l’environnement de taux d’intérêt plus élevés.
Ces facteurs sont atténués par les risques résiduels qui pèsent sur la qualité des actifs de la MCB, dans le contexte d’une reprise économique post-pandémique encore fragile et après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui entraînera une hausse de l’inflation et une baisse des taux de croissance mondiaux.
Les notes Baa3 attribuées aux dépôts à long terme et aux émetteurs de la MCB reflètent son évaluation de crédit de base (BCA) ba1, ainsi qu’un relèvement d’un cran de la note, résultant de l’évaluation par Moody’s de la forte probabilité d’un soutien du gouvernement mauricien en cas de besoin, en raison de l’importance de la MCB pour le système financier national de Maurice.
La perspective stable sur les notes des dépôts à long terme et des émetteurs de la MCB reflète l’opinion de Moody’s selon laquelle les notes de la banque reflètent déjà les risques actuels pour les finances de la banque en raison des conditions d’exploitation difficiles. La perspective stable intègre également l’opinion de Moody’s selon laquelle la capacité du souverain à fournir un soutien restera globalement stable, étant donné la perspective stable de la notation souveraine.
SBM BANK (MAURITIUS) LTD. (“SBM BANK”)
La confirmation des notes de Ba1 pour les dépôts à long terme et les émissions de la SBM Bank reflète la part élevée d’actifs liquides de la banque, soit 64,5 % des actifs bancaires corporels en mars 2022, son profil de banque de détail à prédominance domestique, avec un faible ratio prêts/dépôts, et des niveaux de capital renforcés avec un ratio de capital réglementaire de niveau 1 de 16,4 % en mars 2022.
Les notations reflètent également la faible qualité des actifs de la SBM Bank, avec une part plus élevée de prêts non productifs (10,0 % des prêts bruts à la fin de l’année 2021), qui reste son principal problème de crédit. Des risques résiduels subsistent dans le contexte d’une reprise économique post-pandémique encore fragile et suite à l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui entraînera une hausse de l’inflation et une baisse des taux de croissance mondiaux.
Les notations Ba1 des dépôts à long terme de la SBM Bank reflètent sa BCA ba2 et un relèvement d’un cran, résultant de l’évaluation par Moody’s d’une forte probabilité de soutien de la part du gouvernement mauricien, en cas de besoin.
La perspective stable sur les notes des dépôts à long terme et de l’émetteur de la SBM Bank reflète l’opinion de Moody’s selon laquelle les notes de la banque reflètent déjà les risques actuels pour les finances de la banque en raison des conditions d’exploitation difficiles. La perspective stable intègre également l’opinion de Moody’s selon laquelle la capacité du souverain à fournir un soutien restera globalement stable, étant donné la perspective stable de la notation souveraine.
ABSA BANK (MAURITIUS) LIMITED (“ABSA MAURITIUS”)
La confirmation des notes de dépôt à long terme Ba1 d’Absa Mauritius reflète ses solides tampons de liquidité à 63% des actifs bancaires tangibles en mars 2022 et ses niveaux de capital solides avec un ratio de capital réglementaire de catégorie 1 de 19,0% et un ratio d’adéquation du capital total de 23,1% en décembre 2021. La rentabilité et la franchise de la banque bénéficient de l’étroite coopération avec sa société mère, Absa Group Limited (AGL, Ba3 stable), et d’autres sociétés du groupe dans la région, ainsi que de son rôle de centre international de services bancaires, de gestion de patrimoine et d’actifs du groupe, ce qui lui permet de générer des affaires régionales de bonne qualité sur l’ensemble du continent africain.
Les notes tiennent également compte des risques de crédit élevés découlant de la reprise économique post-pandémique encore fragile et de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, qui entraîneront une hausse de l’inflation et une baisse des taux de croissance mondiaux.
Les notes Ba1 d’Absa Mauritius pour les dépôts à long terme reflètent sa BCA ba2 et une augmentation d’un cran de sa BCA, résultant de l’évaluation de Moody’s d’une probabilité modérée de soutien du gouvernement mauricien, en cas de besoin.
La perspective stable sur les notes des dépôts à long terme d’Absa Mauritius reflète l’opinion de Moody’s selon laquelle les notes de la banque reflètent déjà les risques actuels pour les finances de la banque, en raison des conditions d’exploitation toujours difficiles. La perspective stable intègre également l’opinion de Moody’s selon laquelle la capacité du souverain à fournir un soutien restera globalement stable, étant donné la perspective stable de la notation souveraine.
