L’offre publique de la Life Insurance Corporation (LIC), la plus grande introduction en bourse jamais réalisée dans le pays, a vu la partie réservée aux assurés être sursouscrite dès le premier jour mercredi, bien que la souscription globale se soit élevée à 67 %, alors même qu’une hausse surprise des taux par la Reserve Bank of India (RBI) a perturbé les marchés.
Les investisseurs ont fait des offres pour 108,7 millions d’actions mercredi, sur un total de 162,1 millions d’actions offertes, les parts réservées aux employés et aux assurés étant déjà sursouscrites, selon les données de la bourse.
La demande pour l’introduction en bourse de LIC est intervenue alors même que le marché boursier (.NSEI) a chuté de 2,3 % après que la Reserve Bank of India a relevé de manière inattendue ses taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation.
Le gouvernement indien espère lever jusqu’à 2,7 milliards de dollars, soit un tiers seulement de son objectif initial, en vendant une participation de 3,5 % dans la première compagnie d’assurance du pays, ce qui lui confère une valeur initiale de 78,52 milliards de dollars.
La souscription, dont la clôture est prévue le 9 mai, offre aux employés et aux investisseurs particuliers une réduction de 45 roupies par action. Les titulaires de polices LIC bénéficieront d’une réduction de 60 roupies par action.
“Il pourrait y avoir un certain impact sur les gains de la cotation, mais nous pensons toujours que l’introduction en bourse se fera sans problème. Le véritable test aura lieu jeudi, lorsque nous devrions voir l’impact total de la hausse des taux sur les marchés”, a déclaré M. Shah.
La partie réservée aux assurés a été souscrite 1,99 fois à la fin des enchères mercredi, les employés 1,17 fois et les investisseurs particuliers 0,6 fois.
“Par rapport aux acteurs privés, la valorisation visée par LIC, à 1,1 fois sa valeur intrinsèque, offre un rabais significatif, ce qui sera un réconfort pour les investisseurs”, a déclaré Sneha Poddar, analyste de recherche chez Motilal Oswal Financial Services.
La fourchette de prix pour l’émission a été fixée entre 902 roupies et 949 roupies par action.
Après une réserve pour les employés et les assurés, les actions restantes seront allouées dans une proportion de 50% aux acheteurs institutionnels qualifiés, 35% aux investisseurs particuliers et 15% aux investisseurs non institutionnels.
Les actions de la LIC se négociaient sur le marché “gris” avec une prime de 95 roupies, soit environ 1 044 roupies l’unité.
Les assurés ont également été inondés de messages texte au début de l’année leur recommandant d’ouvrir rapidement un compte d’actionnaire électronique afin de pouvoir participer à l’introduction en bourse.
Le gouvernement voulait initialement introduire la LIC en bourse au cours de l’exercice financier qui s’est terminé le 31 mars, mais il a choisi de retarder la vente après l’invasion de l’Ukraine par la Russie et les hausses des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine qui ont provoqué une déroute du marché.
La société, âgée de 66 ans, domine le secteur de l’assurance en Inde, avec plus de 280 millions de polices. Elle était le cinquième plus grand assureur mondial en termes de collecte de primes d’assurance en 2020, dernière année pour laquelle des statistiques sont disponibles.
